春节返乡热,走亲访友忙。春节聚会,很多人少不了来一杯!

在“全面恢复”后的首个春节,市场对于包括白酒在内的节日消费充满期待。在今年的兔年春晚上,各类白酒企业更是刷足了存在感。而白酒板块作为消费确定性最强的板块,成为去年四季度以来,包括公募基金、指数基金、北向资金和私募基金的加仓重点。

以白酒为代表的食品饮料板块,自去年11月份至今,已经反弹近40%。根据国海证券(行情000750,诊股)的研究,在百亿级别的绩优基金中,对于食品饮料的配置权重更为集中,配置权重达到22.98%,远远跑在其他板块前面。而绝对市值配置最高的股票,就是贵州茅台(行情600519,诊股)。

进入2023年,越来越多的外国投资者对中国的经济复苏情况充满信心。1月以来,北向资金已累计净买入1125亿元,单月净买入额创下北向资金开通以来最高纪录,在买入方向上,白酒为代表的食品饮料也成为重点方向。其中,贵州茅台近20日累计流入88.67亿元,五粮液(行情000858,诊股)近20日累计流入82.56亿元,成为最受北向资金青睐的标的。

多位投资人士表示,随着社会生活恢复正常,尤其在服务、消费这些领域会有比较强劲的复苏,更多资金已经开始调整资产配置权重,增加在消费品方面的仓位。

举杯年味浓,白酒企业业绩普遍报喜

新的一年,疫情不再是沉重的枷锁,车水马龙的街道回归了久违的烟火气息;亲朋好友团聚在春节里如火如荼,诗与远方也不再是春节假期的奢望。过年当然万千气象、百味杂陈,这都尽在一杯酒中。

对“全面恢复”后的首个春节,市场对于白酒消费充满期待。一年一度的春晚作为吸睛的“流量聚集地”,一直是各类商家刷存在感的必争之地。而兔年春晚,各类白酒企业也不甘示弱,力求博得大众的关注。比如,贵州茅台、五粮液、舍得酒业(行情600702,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)等多家白酒企业以各种各样的形式在各台春晚“亮相”,“占领”观众眼球。

在春节期间,根据京东超市2022年的销售数据及用户调查问卷披露,白酒不仅是酒类主流,而且白酒礼盒还在碾压其他酒的市场份额,一直排在第一位。2021年白酒礼盒占比68%,2022年增至74%。在品牌方面,上述报告发现,消费者选择茅台、五粮液、洋河、泸州老窖(行情000568,诊股)等名酒品牌礼盒的消费者最多,占比超50%。

或许,在过去一年白酒企业获得了较为不错的业绩,才会如此大手笔投入“上春晚”。近期公布的白酒上市公司业绩快报显示,酒企业绩在2022年多数取得大幅增长。1月20日,山西汾酒发布业绩预告,2022年预计实现营业收入260亿元左右,同比增长30%左右,归母净利润79亿元左右,同比增长49%左右;1月18日,水井坊(行情600779,诊股)发布业绩预告,2022年预计营收46.73亿元,同比增长0.9%,归母净利润12.16亿元,同比增长1.4%;1月14日,老白干酒(行情600559,诊股)发布业绩预告,2022年度预计净利润为6.9亿元左右,同比增加77%左右,归母净利润1.2亿元左右,同比增加35%左右;1月3日,贵州茅台发布业绩预告,2022年预计实现营业总收入1272亿元左右,同比增长16.2%左右,归母净利润626亿元左右,同比增长19.3%左右。

茅台和五粮液仍是公募和北向资金的加仓重点

2023年被商务部定位为“消费提振年”。在国内经济研究人士看来,在全球经济增长放缓、出口增速趋势性下行的大背景下,扩大内需将成为2023年中国经济的主线。消费、基建和房地产将是扩大内需的三大抓手,而消费板块中配置白酒又是重中之重。

今年以来,越来越多的外国投资者对中国的经济复苏情况充满信心。1月以来,北向资金已累计净买入1125亿元,单月净买入额创下北向资金开通以来最高纪录,已超过2022年全年净买入额(900.2亿元)。

在北向资金净买入板块上,白酒概念居首,在节前最后一周,净买入金额达53.93亿元,而在近20日累计流入192.66亿元。其中,贵州茅台近20日累计流入88.67亿元,五粮液近20日累计流入82.56亿元,成为最受北向资金青睐的标的。

在指数基金ETF市场上,市场规模最大的食品饮料ETF(515170),跟踪中证细分食品指数,白酒持仓市值占比达到64.61%,自去年11月初至今,涨幅已经达到36.9%,成为市场反弹先锋。可见,无论内资还是外资,对于以白酒为龙头的中国大消费板块,充满期待。而食品饮料板块,也成为去年四季度诸多百亿级别的A股公募基金和私募基金出现大幅反弹的重要推动力。

根据近期公布的去年四季度公募基金报告,食品饮料是公募基金第一大重仓板块,比重达到15.75%。以沪深300权重作为基准,食品饮料超配比例达到3.94%。而根据国海证券的研究表明,在百亿级别的绩优基金中,对于食品饮料的配置权重更为集中,去年四季度配置权重达到22.98%,远远跑在其他板块前面。

而绝对市值配置最高的三只股票,分别是贵州茅台、宁德时代(行情300750,诊股)以及泸州老窖,其配置绝对市值分别为1014亿元、713亿元以及483亿元。根据中泰证券(行情600918,诊股)分析报告,在去年四季度疫情管控放开后,白酒板块公募基金持仓比例出现大幅上升至46.62%,高端酒持仓比例提升,茅台、五粮液、泸酒老窖仍为白酒板块重仓股前三。

把握加仓节奏,机构看好国内消费出现强劲复苏

对于白酒企业来说,也非常看好后疫情时代的消费逐步恢复,“稳健加速发展”“结构性升级”等,成为今年酒企的关键词。虽然主要酒企未公开提出明确增长目标,但仍以高质量稳加速为主。


2023年是贵州茅台“持续发展”年;是五粮液 “稳中求进”年;是洋河股份(行情002304,诊股)“营销转型”年;是山西汾酒“品牌战略全面落地”年;是今世缘(行情603369,诊股)“百亿目标”年……

浙商证券(行情601878,诊股)分析师杨骥认为,2023年白酒迎强投资机会,将从2022年的α式投资转向为β式投资,重点关注集中度提升及消费升级两大逻辑。针对当前市场普遍认为当前板块估值上行空间有限,杨骥表示,在消费复苏后续将逐月向好背景下,看好今年三季度行业升级加速趋势,作为板块估值锚的茅台估值或有较大上行空间,从而带动板块上行,而“仓位”是2023年的决胜手。

瀚亚投资上海股票投资总监齐晧齐晧认为,“随着很多人回家乡过年以及春节过后,大批农民工返回城市,服务、消费领域将迎来强劲复苏。所以2022年12月底,我们就开始调整资产配置的权重,更多地增加在消费品方面的仓位。”齐晧预计,今年GDP的增长会在5%左右,主要的推动力就是强劲的消费力。

清和泉资本认为,随着国内防疫政策的优化,叠加稳增长和扩大内需政策的落地,市场对于2023年经济和消费复苏的信心逐渐增强。“消费震荡向上复苏的方向是明确的,会逐渐布局消费复苏中有确定性逻辑的板块,如社服、餐饮、白酒、啤酒等。”