2024年,18家上市酒企(除珍酒李渡、顺鑫农业、岩石股份)现金流合计达1739.48亿元,同比增长18.29%。茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖四家头部酒企现金流占比高达90.69%,其中茅台以924.64亿元占据半壁江山。行业呈现“强者恒强”趋势,头部酒企通过精细化运营扩大现金流优势,而中小酒企面临资金链压力。整体来看,现金流管理能力成为决定酒企生存空间的关键因素,行业集中度将进一步提升。