半年650亿，从“四朵金花”窥见川酒的“稳”与“变”
2023年9月6日
伴随着21家上市酒企半年报全部披露，各产区的发展状况也已初见端倪。作为川酒“四朵金花”的五粮液、泸州老窖、舍得、水井坊在2023上半年共实现营业总收入650亿，同比增长12%，足见川酒在产业调整期下高质量发展的确定性。从目前看来，“四朵金花”交出的半年报基本符合行业对川酒的预期。在酱香冲击，清香势起的当下，以浓香为主的“四朵金花”展现出了川酒深厚与稳定的发展根基。作为行业内知名的白酒产区，多年来川酒在产能与营收上始终保持着稳定增长。据数据显示，2022年四川白酒销售收入占行业总收入的52%。在此背景下，四川白酒上市公司经营成绩可观，部分公司更是再创历史佳绩。据2023半年报披露，五粮液、泸州老窖、舍得、水井坊分别实现营业收入455亿、145亿、35亿、15.2亿，实现净利润为170亿、70.9亿、9.1亿、2.0亿。从营收与净利润的体量来看，四家企业在21家A股白酒企业中表现抢眼。而2022年上半年，四家酒企的总营业额为578亿。到2023上半年，则跃升为650亿，增速达12%。由此也可以看出，四家企业作为浓香型白酒的典型代表，凸显了浓香型白酒在市场上依然具备强势的消费号召力与引领力。如果将视角放大，在21家上市酒企中，除了这“四朵金花”外，洋河、古井贡酒、今世缘等多家排名靠前的酒企也主要是浓香型酒企。单纯从企业数量来看，浓香依旧是21家上市白酒公司的“主流”。如果从营收与产能来看，在整个白酒市场中，浓香型白酒依然占据着强势的市场份额。可见，在面对酱香冲击清香势起的消费趋势下，以川酒为代表的浓香型白酒仍表现出一定的强韧性与强发展态势，在接下来可能将继续处于市场主导与领先地位。扎实稳健的基本盘
在酒业竞争更为激烈的2022年，整个川酒发展依然稳健，实现了产量、营收与利润的“三增”，在3000亿的体量上持续稳步增长。知酒君认为，这是川酒始终积极求变并融入市场的正向反馈，但也离不开川酒所构建起的基本盘持续赋能。以五粮液为代表的“四朵金花”，反映出了川酒基本盘在市场和消费者心目中普遍形成了清晰且准确的形象特征。![图片]()
从品牌角度来看，“四朵金花”均具备鲜明的品牌形象与文化价值，并为此进行了长期且持续的品牌打造与价值拔高。川酒龙头五粮液，近年来不断亮相多个国际性高端舞台，如博鳌亚洲论坛和世界品牌莫干山大会等，在大运会期间又闪耀在成都大运会赛场，以高频次的品牌露出，夯实其高端白酒的品牌与市场定位，向世界展现大国浓香风采。泸州老窖则借助国宝窖池底蕴，搭建起自身品牌文化矩阵。舍得立足“老酒+文化”，水井坊身为“酒中美学”，都在着力提升品牌力。这四大企业从多个角度，展示了川酒品牌的多元与厚重。![图片]()
从产品角度来看，四家酒企均具备完善的产品矩阵，覆盖了从大众到高端价格带，并且还在源源不断地推出新品，为发展提供助力。在高端白酒市场，五粮液与泸州老窖有着强大的品牌号召力与忠实消费群体。而在次高端上，四大酒企所代表的产品在消费市场上都反响强烈，基本处于各价格带的前列位置。从经销商方面来看，作为白酒产业中不可或缺的重要组成，经销商在整个产业发展中扮演着至关重要的作用。借助经销商的平台与资源优势，地区白酒得以在全国市场开花结果。根据半年报显示，五粮液、泸州老窖、舍得、水井坊的经销商数量分别为3114家、1701家、2405家、51家，且经销商数量均呈现上升趋势。除去水井坊，三家酒企的经销商数量都领先同梯队的其他酒企。如此数量的经销商队伍，不仅培养了数家百亿级川酒企业，也成就了3000亿的川酒军团。知酒君认为，正是品牌、产品、经销商等几方面的集中体现，共同构筑起了川酒强势发展的基本盘和动力。此外，在酿造环境、技艺传承等方面，川酒也均有着引领行业发展的鲜明本色。这句话反映的是，在过去很长时间里，在消费端与行业视角中，川酒＝浓香＝好酒，浓香品质好酒一直是四川白酒的唯一内核。但立足当下，浓香并不是川酒的全部。2021年，四川曾提出川酒要发挥全国唯一的“浓酱双优”独特优势。到目前，浓酱双优的战略已取得了实质性进展，以郎酒、川酒集团等为代表的企业在双优发展上高歌猛进，川酱品类也得到了越来越多行业与市场的认可。毫无疑问，四川已跳脱出了只有浓香的固定框架，向着酱香甚至于清香，更多元的白酒香型布局迈进。在川酒产区向多元化香型布局并寻找第二增长曲线的同时，川酒企业也在不断拓宽发展领域，寻找新的增长点。在这方面，五粮液与泸州老窖迈入了同一条赛道——露酒。![图片]()
今年3月，泸州老窖推出露酒战略新秀——泸州红。今年6月，五粮液旗下仙林生态酒业公司推出“五粮本草”露酒，并强调将其视为战略核心大单品进行打造。这并非两大酒企的首款露酒产品，在此之前已有多款露酒产品上市。此外，五粮液与泸州老窖也以露酒T5的身份多次出席多个露酒重大活动与论坛。从产品阵容，到高频站台、发声等，旨在推动整个露酒赛道不断壮大，足见其加注露酒市场的决心。![图片]()
反观舍得，则积极投入酱酒赛道。去年，舍得与夜郎古酒业成立了合资公司“贵州夜郎古酒庄有限公司”，以弥补其在酱酒产业的布局。而在近日，夜郎古酒庄正式从贵阳迁入成都，入驻位于复城国际写字楼的舍得酒业运营总部。这也意味着夜郎古酒正在加速融入复星生态，成为舍得酒业平台化战略“浓酱双优”的重要助力。此外，在威士忌赛道上，多数川酒企业也都有所涉猎。在不断强化浓香白酒的优势基础下，依照四川产区政府提出的“浓酱双优”的发展策略，各川酒代表企业正积极布局酱酒、露酒、威士忌等其他酒种。这既是出于产区与企业长久发展的必要举措，也反映了各川酒企业紧抓市场趋势和风口的特质，拒绝“躺平”的川酒正在努力构建更大的想象空间。
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