川酒再增百亿体量 | 酒企2022年财报解读④

正所谓“世界白酒看中国，中国白酒看四川”，川酒已经突破3000亿元大关，正迈向高质量发展新征程。而随着19家上市白酒企业2022年年报公布，五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊这4家上市酒企作为川酒金花代表交出一份优异的成绩单。

在白酒行业产区集中度提高的趋势下，透过这4家酒企年报可窥见川酒产区积极向上发展的4大内生动力，为构建优质白酒产区发展提供思路和实践，助力世界级优质白酒产业集群的打造。

2022年，4家川酒上市酒企实现营收共计1099.18亿元、净利润399.55亿元，分别同比增长13.96%、18.29%；其中，营收增长134.67亿元、净利润增长61.79亿元，相当于再造一个百亿级酒企业。

与19家上市白酒企业2022年年报总营收3517.99亿元、总净利润1304.72亿元相比较，4家川酒上市酒企营收、净利润分别占比31.24%、30.62%，继续保持上市酒企三分天下有其一。

根据中国酒业协会数据，2022年规上白酒企业累计完成产品销售收入6626.45亿元，累计实现利润总额2201.72亿元。与之相比较，4家川酒上市酒企营收、净利润占比分别为16.58%、18.14%，名列前茅。

自2021年四川省政府发布《关于推动四川白酒产业高质量发展若干措施》以来，五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊积极做出相应和实践，以持续性的业绩增长落实“川酒振兴”战略。从增速来看，4家川酒上市酒企2022年营收同比增速、净利润同比增速分别为14%、20.29%，跑赢全国营收9.64%的同期增速。

如今，川酒已经进入“后3000亿时代”，已经完成了产区“大而强”的坚实一步，正按照“5+1”现代产业体系建设要求推进。2022年4家川酒上市酒企的业绩保持增长态势，为川酒高质量发展发挥带头和引领作用，也注入了信心和动力。

“川酒甲天下”的美誉响彻全国，靠的就是优质的白酒品质和优秀的白酒品牌。

当前，中国白酒已经进入高度集中化的时代，向品牌、品质、产区集中的趋势不可逆。面对这一变化，川酒积极做出应对，通过产品结构优化升级，顺应消费市场需求。

2022年，4家川酒上市酒企实现中高档酒869.69亿元，同比增长14.42%，占19家上市白酒企业同类别的31.13%，同样实现三分天下；其中，中高档酒营收平均占比高达85.6%，实现产品结构高端化，与企业主动调整密切相关。

在产品结构优化方面，五粮液2022年年共清理12个品牌，优化八代五粮液和低度五粮液包装设计；上新和美中国、五福熊猫、兔年生肖酒等多款文化酒；同时，五粮浓香酒坚持“三个聚焦”，向中高价位产品聚焦。

泸州老窖坚持“双品牌、三品系、大单品”战略，去年中高档酒实现销售221.32亿元，同比增长20.30%，占营业收入比重的88.10%。同时，2022年泸州老窖中高档酒毛利率达到91.05%，成为企业净利润首次突破百亿大关的核心支撑。

纳入复星麾下的舍得酒业同样交出优异答卷。2022年，舍得酒业实现中高档产品销售48.76亿元，同比增长25.88%，占营业收入比重的80.52%。在复星赋能下，舍得酒业聚焦中高端白酒市场，持续扩大高端份额，积极布局千元以上超高端市场；同时，聚焦品味舍得和智慧舍得，将“舍得”打造为次高端价位龙头品牌和老酒品类第一品牌。

作为中国白酒高端代表性品牌之一的水井坊，中高档产品主要有水井坊品牌系列、天号陈以及系列酒。其中，高档产品实现45.02亿元营收，占营业收入比重的96.35%。2022年，水井坊设立高端品核心顾问团，推进高端业务发展，在拓展井台团购业务的同时，持续培育臻酿8号消费市场。

自2016年白酒规上企业酿酒总产量达到峰值以来，白酒产能逐年下滑，到2022年近乎“腰斩”，为671.24万千升，同比下降5.58%。白酒产业已经进入“量降价升”、“量降利升”的去产能时代。

2022年，4家川酒上市酒企共实现销售量22.41万吨，同比增长-15.9%；其中，泸州老窖、舍得酒业实现销售量增长，分别为10.74%、5.73%。通过计算可以发现，2022年4家川酒上市酒企吨酒平均价格为49万/吨，较上年增长58%，远高于行业平均水平。

结合中高档产品营收和毛利率提高的情况，可以发现4家川酒上市酒企吨酒单价和吨酒单价利润同步实现双增长，且增幅比例较大。头部酒企的表现也充分说明川酒也已经进入以质取胜的高质量发展阶段，具有风向标、指向性意义。

白酒行业高纬度竞争特点之一就是品牌，随着产业集中化越高，品牌竞争要素就越突出，而折射品牌建设强度的参考之一就包含上市酒企销售费用。

2022年五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊销售费用分别为68.44亿元、34.48亿元、10.14亿元，12.78亿元，共计125.84亿元；同比增长分别为5.24%、-4.18%、16.04%、4.24%，平均增幅为5.33%。

与19家上市酒企业销售费用总额相比，4家川酒上市酒企占比达到35.74%，再次实现“三分天下”，代表着川酒在消费市场的品牌占领、消费心智占领仍保持领先，而且维持着较高的品牌建设比重。

2022年，五粮液确立“大国浓香、和美五粮、中国酒王”全新品牌理念，成功打造“和美 文化节”、“1218 超级粉丝节”、“玫瑰婚典”等多个文化 IP。此外，深度参与 APEC、博鳌亚洲论坛、进博会等国际国内顶级政商活动，并与央视、人民日报、新华社等主流媒体强化合作，持续讲好五粮液“和美文化”。

泸州老窖在品牌打造方面持续坚持“文体两开花”，与澳网、世界杯等国际顶级赛事深化合作，跨界联合“时间的朋友”罗振宇跨年演讲、中国歌剧舞剧院等文化活动，实现圈层传播与精准推广。

舍得酒业实现品牌战略的进化，从“双品牌战略”进化提升为“多品牌矩阵战略”，立足舍得“老酒+文化”、沱牌“唤 醒+焕新”策略，以夜郎古品牌布局酱香业务；同时，持续强化舍得智慧人物、舍得老酒论坛、舍得老酒盛宴、沱牌曲酒故事荟等品牌 IP，在央媒、抖音、京东、高铁、户外等窗口加大品牌传播力度。

水井坊持续推进品牌高端化策略，与代言人品牌代言人张国立开启水井坊井台“酒 中美学文化探寻之旅”，与中国冰雪大会合作，成为中国冰雪指定用酒，携手劳力士大师赛、赞助 WTT 世界乒乓球职业大联盟，以及与《国家宝藏》挖掘文化底蕴，展现品牌酒中美学的价值与内涵。

...  end  ...