汾酒三季报：增长稳健、韧性凸显

2025年前三季度，汾酒再次展现出了作为头部名酒品牌的承压能力与成长韧性，交出了一份稳健增长的品牌成绩单。

10月30日晚间，山西汾酒发布最新的财务报告，数据显示：2025年前三季度，公司实现营收329.24亿元、净利润114.05亿元，分别同比增长5.00%和0.48%；其中，第三季度，公司以89.6亿元的营收和4.05%增幅，延续了稳健发展态势。

这一系列数据表明，在当前白酒行业整体增速放缓、消费分化加剧的调整大势下，汾酒仍然以极强的抗周期韧性，夯实了品牌发展的基本盘，实现了业绩规模和增长速度的稳中有进。与此同时，这份在复杂环境中的取得的成绩，也意味着汾酒的市场布局、价值传递等得到了实际收效，夯实了汾酒的头部引领地位。

产品、市场、渠道多维协同

汾酒锻造品牌增长核心竞争力

拆解前三季度财务报告后发现，汾酒稳健的增长势能背后，是其在产品结构调整、市场布局优化、渠道协同发展等维度的持续调整，并最终积累起了质变能量，实现了综合竞争力的稳步提升。

在产品维度，2025年前三季度，汾酒系列产品累计贡献了321.71亿元的营业收入，同比增长5.54%，成为业绩增长的核心引擎。

这得益于汾酒对“抓青花、强腰部、稳玻汾”产品策略的有力践行，这一“青花+腰部+玻汾”的金字塔结构布局，成为了汾酒应对市场周期波动的核心支柱。具体来看，汾酒将以青花系列实现高端拉动与价值提升，以老白汾、巴拿马系列承接大众宴饮与日常商务需求，以玻汾的质价比优势守住大众消费的基本盘，并最终形成协同效应。

在市场布局维度，汾酒加速省外深耕，实现了全国化拓展的步步为营。财报数据显示，前三季度，汾酒实现省外市场收入218.13亿元，同比增长12.72%。

这一成绩的背后，是汾酒“全国化2.0”战略的成功践行与精准落地。这也意味着在“一轮红日、五星灿烂、清香天下”市场布局思路的指导下，汾酒全国化布局的进一步夯实。

在渠道拓展维度，汾酒践行“深耕省内、拓展省外”的渠道策略，也实现了经销商网络的持续扩张与升级优化。财报显示，截至9月底，汾酒省内经销商572户、净增15户，省外经销商2872户、净增17户，这为汾酒的业绩增长与全国化战略提供了坚实支撑。同时，在直销与电商平台等维度，汾酒也在持续发力，并实现营收20.42亿元，同比增长4.68%。

总览汾酒的三季报成绩单，汾酒不仅在营收增长等账面数据实现了突破，更在产品结构、市场结构、渠道结构等维度朝着更加健康的方向迈进，这种高质量的结构框架，也将成为汾酒穿越行业调整期并实现长期发展的核心动能。

延续“稳”的总基调

从“求速”向“求质”转型

从整个白酒行业的发展情况来看，当前产业深度调整之势持续冲击，行业发展仍然承受着较大压力，企业增速放缓、市场分化加剧、行业集中度提升，都考验着白酒企业的改革勇气和战略智慧。在此背景下，“不以速度论英雄，但以质量看未来”越来越成为行业发展的共识。

在2024年12月，汾酒便在全球经销商大会明确提出了“稳健压倒一切”的营销指导原则，这一理念的提出，不仅反映出了汾酒对当前市场环境的审慎态度，也体现了汾酒对发展速度和成长质量上的深刻认识。

根据汾酒复兴总纲领的总体部署，2025年汾酒将从复兴发展转型期和管理升级期，正式跨向复兴的成果巩固期和要素调整期。在此阶段，汾酒也将围绕“一个目标、两个践行、三力合一、四维突破、五力支撑”的规划，继续保持增长信心和提高创新能力，高质量、全方位的迈向“三分天下有其一”。

而从2025年前三季度来看，汾酒也在延续“稳”的总基调下，为行业提供了从“求速”到“求质”的转型范式。

在产品层面，汾酒加码研发投入，不仅在产业链上游以120万亩原粮基地为“长期酿好酒”提供源头保障，还焕新升级青花汾酒30·复兴版，实现产品的提质升级与形象焕新；在渠道层面，借助“汾享礼遇”等体系化举措，构建起终端多维激励体系，并推动电商会员的精细化运营；在品牌文化建设层面，以封藏大典写下中国白酒“以文化赋能品质、以创新延续根脉”的生动实践……汾酒始终稳住战略定力，坚持修炼内功，也将凝聚起更加强劲的发展动力，实现品牌的长期价值增长。

除此之外，在品牌年轻化维度，汾酒也在持续创新表达方式。从爆火的桂花汾酒，到与鸡尾酒跨界融合；从掀起“#大家都爱汾酒”的线上互动，到线下开启“恰如其汾 好彩好彩”2025汾酒城市巡游计划，汾酒不断破解白酒年轻化命题，正持续融入当代消费生活，实现消费大众的共情与共享。

当前的行业调整，既是短期消费复苏放缓的结果，也是行业长期健康发展的必经之路。在这一过程中，“马太效应”加速重塑市场格局，汾酒通过产品升级和渠道下沉进一步巩固市场份额，在行业新阶段占据更有利位置，从“求速”向“求质”转型，也将迎来更理性、更集中的发展周期。