作为港股“小酒馆第一股”的海伦司，近期公布的2024财年财报显示营收同比腰斩，利润由盈转亏，市值蒸发超九成。其快速扩张带来的高成本压力以及产品同质化问题成为主要困境。与此同时，以唐三两打酒铺为代表的新兴玩家通过社区化运营和供应链优化，探索场景创新的新路径，为酒业发展提供了新思路。