11月1日，A股、港股迎来本月“开门红”。经过近3周的震荡下跌后，白酒股今日迎来全线上涨。贵州茅台涨8.3%，股价报1462.01元/股，总市值为1.84万亿元，创下年内单日最高涨幅。
▋ 白酒板块反弹 茅台重上1400元
这个10月，A股市场持续低迷，白酒股整体呈现下跌趋势。以贵州茅台为首的白酒股，近期的疲软走势引起市场各界关注。
一边是市场部分人士的看空，另一边则是酒企业绩却在稳步增长。面对股价与基本面的严重背离，业内人士纷纷呼吁，避免情绪化跟风。
针对市场上不断传出的白酒“看空”声音，中国酒业协会携上市酒企多次发声“力挺”。
10月28日，茅台集团在2022年第三十六次党委（扩大）会议、“十四五”发展规划中期评估专题会议中，两次针对资本市场端的变化作出回应。
10月31日，中国酒业协会联合贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等六大白酒龙头发表署名文章《中国白酒产业是充分市场化的长周期产业》。文章称，近段时间以来，在资本市场上，白酒板块出现了较大波动，呼吁广大投资者及消费者，可以站在更长时间轴上，理性看待资本市场变化，客观分析产业发展态势，合理调整基本投资策略，共同塑造良好产业生态。
连续调整后，今日上午，白酒板块迎来反弹，贵州茅台盘中一度拉超8.5%，仅半日成交额即达101.80亿元。
中国酒业协会强调，尽管当前白酒板块市场波动较大，但白酒行业发展稳中向好的根本趋势没有改变。
对于白酒的中长期走势，长城证券表示，由于消费人群的扩大化和复杂化，以商务和大众消费承接的整体需求、消费意愿和购买力具备更强韧性，在白酒市场挤压式增长背景延续的背景下，周期性减弱及企业表现分化或将成为行业新常态。
▋ 茅台三季度利润超4家酒企总和
据证券时报消息，前三季度20家上市酒企，实现营收合计2684亿元。A股市场八成白酒上市公司实现营收、净利润双增长。
其中，贵州茅台营收、净利润仍稳居首位。在净利润方面，贵州茅台以146.06亿元净利，继续保持“碾压”势头，第三季度，贵州茅台实现295.43亿元的营业收入，单季净利润高于另外4家上市酒企同期净利润的总和。
光大证券发布的研报指出，第三季度贵州茅台的动销（拉动销售）较为稳健，未受到太大的疫情冲击。中金公司则预计，贵州茅台的数字营销平台“i茅台”贡献了主要增量。多家机构研报也指出，贵州茅台直营渠道表现亮眼。
今年前三季度，贵州茅台的直销渠道收入达318.82亿元，较2021年同期的146.85亿元同比增长117%，占营收比重约36%。
值得一提的是，今年前三季度，贵州茅台的合同负债约118.37亿元，较今年上半年增加约22%，较上年同期增加约29%。而合同负债在一定程度上代表了企业未来取得营收的能力。
▋ 茅台 仍为公募、私募基金头号重仓股
截至2022年9月底，公募股票型基金中重仓股的仓位上，贵州茅台持有规模最大，为1176.45亿元。私募基金方面，数据显示，贵州茅台亦为私募基金头号重仓股，海康威视、紫金矿业分列二三位。
公募基金持仓方面，食品饮料整体仓位继续回升，白酒超配幅度加大。安信证券数据显示，根据基金重仓股中食品饮料持股比例口径，22Q3白酒持股总市值占基金重仓股总市值的比例为13.92%，环比提升0.30pct；食品饮料持股总市值占基金重仓股总市值的比例为16.45%，环比提升0.47pct。
对此，前海开源分析师杨德龙表示，今年消费板块持续出现了调整，白酒则是消费板块中调整幅度比较大的。从基本面来看，白酒在消费股里面是比较强的，从三季报表现来看，一些龙头企业均保持了盈利正增长，并且涨幅在15%至20%之间，但是由于市场预期不好，以及受限酒令等一些传言影响，白酒的估值较之前下降较多。
“白酒总体销量增速仍可能继续下降，但好的白酒特别是品牌白酒，仍具有较强竞争力。”杨德龙补充道，整体来看，白酒尤其品牌白酒还是消费里增长较为稳健，且具备长期投资价值的标的，在经历这段时间的大跌之后，已逐步具备中长期的配置机会。未来，白酒行业发展仍会持续分化。
“资本市场的波动首先是受到了大环境的影响，其次是整个消费面疲软影响了市场对于白酒未来的销售信心，从而带来了观望与谨慎情绪。” 蔡学飞表示，理性地看，未来中国酒行业的民生属性依然向好，行业的结构性增长机会依然存在，调整有利于行业的高质量增长。
