文 | 九月

 

2023年，依托经济环境和宏观政策的推动，社会经济和市场消费有序复苏，中国酒业也进入到新一轮的复苏调整期，并继续延续了复苏和分化的市场趋势，暨整个白酒板块全年环比向好趋势不变、头部名酒企业的竞争优势进一步扩大。

 

在刚刚过去的4月“年报季”，各上市酒企也用一份份喜人的成绩单佐证着这一观点，并不断展现出白酒这一传统产业的超强韧性与产业活力。

 

从已披露的年报数据来看，在21家上市酒企之中，除两家企业实现营收同比下滑外，其余19家企业均实现了正向增长，其中，实现环比两位数增长的企业18家，20%以上的高增速企业11家。

 

特别是以茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖为代表的头部名酒企业，他们不仅以持续的“稳”增长，强化着自身的行业领军地位，为中国酒业树立信心增添了底气。同时，伴随着300亿梯队的持续扩容，以及白酒TOP5准入门槛的提升，中国酒业的头部格局也正迎来新的变局。

 

酒业发展韧性十足

头部格局愈加稳固

 

2023年，白酒产业的发展面临宏观经济调整、消费市场变化和产业内部调整等多方面因素的压力，但在大环境、大市场、大竞争的背景下，中国酒业在不断向高质量探索的航道上仍然行驶得愈发稳健。

 

去年全年，中国白酒21家上市企业累计实现营收4153.67亿元（顺鑫农业仅计算酒类产业营收：68.22亿元），较2022年20家上市企业（缺：珍酒李渡）的营收总数3488.18亿元同比增长19.08%，实现净利润1571.02亿元，同比增长19.76%，继续印证了白酒产业的“朝阳属性”。

 

而头部名酒企业作为中国酒业的引领者与定星盘，茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖等行业领军地位愈发强势，在2023年的表现依旧亮眼。

 

从2023年报数据看，中国白酒已呈现出“一超、一大、多强”的产业竞争格局。其中，茅台、五粮液分别以1505.60亿元和832.72亿元的营收站上新台阶；洋河、汾酒、泸州老窖纷纷站上300亿梯队。

 

同时，“茅五洋汾泸”五家头部企业均在巨大体量基础上再度实现稳健增长，累计实现营收3262.53亿元，占21家上市酒企总营收的78.5%；实现利润1386.45亿元，占比达88.25%。而超过7成的营收占比与超过8成的利润占比，也意味着白酒产业在结构性调整中，产业发展加快向优势酒企、头部品牌集中的趋势愈加明显。

 

在产业深度调整的背景下，以茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖为代表的头部企业，仍然创造营收、盈利的增长奇迹，无疑彰显出企业穿越周期的实力、韧性，更为产业带来定力和信心，引领产业向高质量阶段迈进。

 

此外，在行业集中化的窗口期中，作为酒业发展新的头部力量，古井贡酒与今世缘同样具备着持续增长的韧性和发展潜力，在2023年他们也以极强的成长性实现了新的跨越。具体来看，古井贡酒迈上200亿营收台阶，今世缘在迈向百亿后，也正迎来后百亿时代新增长。

 

300亿俱乐部扩容

探花之争再添变数

 

如果说“茅五洋汾泸”所呈现的稳健的增长势能和绝对的领先优势，是头部格局“稳”的表现，那么“白酒TOP5”的准入门槛向300亿级提升，以及“探花”之位的白热化争夺，则是头部梯队正面对的新变化。

 

年报数据显示，2023年“茅五洋汾泸”均已越过300亿营收台阶，而在2022年仅茅台、五粮液、洋河三家企业。而今，随着汾酒和泸州老窖在营收业绩上的突破，“300亿俱乐部”进一步扩容，同时300亿也成为了“白酒TOP5”的最新准入门槛。

 

同时，虽然当前洋河、汾酒、泸州老窖在营收层面均已突破300亿台阶，但是洋河所占据的领先优势正不断缩小差距，其与汾酒、泸州老窖的差额仅有11.98亿元与28.93亿元。

 

事实上，在茅台与五粮液的绝对优势地位下，行业关于酒业“探花”之位的争夺，一直是最具关注度也最最具争议的内容。而随着2023成绩单的出炉，行业关于2024年探花之位的争夺焦点，则充满了更多的惊喜色彩与悬念。

 

对于洋河而言，2023年坚定贯彻“双名酒、多品牌、多品类”的发展战略，使其继续保持了稳健步伐与节奏，并再一次蝉联了白酒行业的探花之位。虽然当前，洋河的增速有所放缓，但其清晰的产品矩阵与明确的品牌定位，依旧是其能够加速实现市场推进，并构建起新增长曲线的有力保障。

 

对于汾酒而言，从业绩缓慢增长到强势开局，汾酒从2018年至今造就的“汾酒速度”在行业一骑绝尘。2023年，汾酒亦是如此——21.80%的营收增长和28.93%利润增长再次领跑行业。而这正是得益于在玻汾的渐次培育下，青花汾酒在中高端市场取得了持续突破，并通过完善“汾、竹叶青、杏花村”三大品牌联动机制，初步形成产品、品牌护城河。

 

对于泸州老窖而言，长期坚持以“活态双国宝”为核心资源，坚定实施“双品牌、三品系、大单品”战略，是其保持稳健增长的核心支撑。此外，国窖1573在高端白酒市场的强势统治力，则是泸州老窖在净利润层面保持领先优势的关键所在。

 

而随着2024发展战略与营收目标的确定，在洋河5%-10%的增长目标、汾酒20%的增长目标、泸州老窖不低于15%的增长目标下，酒业的“探花之争”也将愈演愈烈，并有望迎来再次易主。多家券商机构也预测，2024年中国酒业将重回“茅五汾”的竞争格局。

 

在笔者看来，洋河、汾酒、泸州老窖，无论是谁能占据酒业“探花”之位都不是关键，因为作为中国酒业绝对的“优等生”，他们都各有所长、各领风骚，代表的是酒业的标杆与旗帜。而在“探花之争”背后，中国酒业需要以一种自我优化与调整的竞争意识，不断迎接新的挑战。