亮点纷呈，从三季报看见五粮液的“和”与“美”

文|知酒团队

10月27日，宜宾五粮液股份有限公司（以下简称“五粮液”）发布2023年第三季度报告。报告显示，2023年前三季度，五粮液实现营收625.36亿元，同比增长12.11%；实现净利润228.33亿元，同比增长14.24%，持续保持两位数增长的稳步发展态势。

第三季度五粮液实现营收170.3亿元，同比增长16.99%；实现净利润57.96亿元，同比增长18.57%。

今年第三季度，五粮液频频出圈，先是携手央视登陆总台秋晚，发放亿元大礼宠粉，而后独家冠名央视播出的《美美与共》大型文化交流节目，代表中国白酒走向世界。而2023年第三季度财报的公布则无疑体现出五粮液高举高打、有“势”又有“市”的名酒实力。

三季报现三大亮点

显而易见的数据增长背后，知酒君看到了五粮液高质量发展的三个亮点。

亮点一：增幅显著，质量兼顾。

本季度五粮液的营收和净利润增长分别为16.99%和18.57%，为近8个季度以来的最大增幅。

从上图中我们也不难发现，最近的八个季度，五粮液始终保持着归母净利润增长率高于营收增长率的良性发展，始终在量的提升同时做到质的兼顾，这在酒类企业中难能可贵。

亮点二：趋势向好，信心回升。

今年1~9月，五粮液经营活动现金流量净额223.89亿元，同比增长107.58%。从前三季度回款数据上也不难推测出，更加健康的现金流背后是经销商的信心和良好的动销趋势。

今年上半年，五粮液通过一系列促销手段帮助经销商减负，一些省份的库存降至6%以下。进入消费旺季后，五粮液更是重金投入，促进双节动销。

亮点三：电商平台增长迅猛。

据万联证券10月19日发布的研报显示，9月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）白酒线上销售额65.81亿元，同比上升80.79%。其中五粮液淘系平台与京东线上销售总额为10.53亿元，同比增长93.76%。

亮点四：增加技术投入，拓宽名酒护城河。

五粮液前三季度研发投入达2.09亿元，高于去年同期的1.62亿元。依托名酒基因，五粮液继续大本钱投入技术研发，为未来的高质量发展奠定更深厚的基础。

在强大的品牌影响力和良好的动销效果的双重作用下，五粮液赢得了资本市场的一致看好。东方财富数据显示，50家机构对五粮液做出评级，其中43家评级为“买入”、7家评级为“增持”。

多方布局助力高增长

作为近千亿级别的企业，五粮液能够在2023年这样的弱消费时代实现16%的营利双增，属实不易。而这样稳中有增的发展得益于五粮液在第三季度开展的一系列调整措施。

今年以来，五粮液以线下活动培育消费市场。先后在全国举办“和美盛宴”与上千场“和美团圆宴”；中秋国庆双节期间，五粮液开启了“和美五粮液幸福中国节”主题市场营销系列活动，为消费者带来高端消费体验的同时将五粮液品牌文化传递给消费者，为渠道动销注入动能。

品牌方面，五粮液频频在各大综艺中亮相，冠名播出《中餐厅》，与四川航空联名打造的新A321wifi飞机，将五粮液的品牌声浪带上蓝天，远游海外。不仅更加巩固了消费者对大国浓香的品牌认知，更让越来越多的外国友人了解了中国白酒。

在产品层面，五粮液不断优化产品矩阵，一方面做优五粮液“1+3”产品体系——巩固第八代五粮液核心大单品地位；打造501五粮液为代表的浓香白酒价值标杆；做好经典五粮液品牌价值推广及消费者培育工作；开发文化创意酒为消费者带来高品质、高价值、高附加值、小而美的创新产品。另一方面，做优五粮液浓香酒产品体系，继续聚焦打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品，细分场景、细分人群，开发区别于传统渠道的电商、KA渠道专属产品和团购产品。

渠道建设方面，五粮液不断优化经销商结构，推进直营、新兴渠道建设，加快推动专卖店、文化体验店（馆）、集合店、五粮液酒家及高端消费、出行场景品牌生动化陈列等“三店一家一陈列”工作，助力市场开拓和服务提升。

促销方面，五粮液积极运作，尤其在今年双节期间针对39度五粮液、五粮液1618加大开瓶奖励，以真金白银促动销，部分省份甚至出现了库存紧张的情况。种种迹象表明，五粮液的稳中有增背后是消费者的认可与经销商的信赖。