执笔 | 尼   奥

编辑 | 萧   萧
10月20日晚，贵州茅台发布2023年第三季度报告，前三季度实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%，净利润528.76亿元，同比增长19.09%；其中，第三季度实现营收336.92亿元，同比增长14.04%；实现净利润168.96亿元，同比增长15.68%。

 
当前，白酒行业进入产业调整期，渠道库存、价格倒挂、动销缓慢等产业矛盾明显。贵州茅台这份三季度成绩单无疑为调整中的白酒产业吃了“定心丸”，龙头引领作用再次证明产业向高质量发展的方向和确定性。

茅台稳中有进，前三季度营收首破千亿

全年15%增长目标有望超额完成

今年前三季度，贵州茅台营收、净利润分别实现18.48%、19.09%的增速，在宏观经济、产业调整大背景下，仍然保持近20%的两位数增长，稳中有进的态势展现出白酒龙头的韧性与硬实力，形成企业高质量发展的特有路径，持续担当白酒产业龙头。

 
其中，前三季度营收达到1032.68亿元，与2021年1094.64亿元营收业绩相当，仅9个月时间就达到前年全年的销售水平，也是贵州茅台在前三季度首次突破千亿大关，刷新酒业历史记录。


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从以上图表可以看出，2021-2023年，贵州茅台在每年的前三季度营收、净利润平均保持15.33%、16.13%的增速，且前三季度营收保持超100亿元的增长，尤其是今年前三季度增长达到161.08亿元，为近三年之最，相当于连续3年再造一个白酒百亿企业。

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茅台集团党委书记、董事长丁雄军

正如茅台集团党委书记、董事长丁雄军在前不久的上海酒博会世界名酒价值论坛上主题演讲所言：“名酒的可持续发展离不开可持续的价值创造。”贵州茅台以“美”的价值，为白酒产业创造持续发展的市场动能。

 
今年，贵州茅台提出2023年经营目标是“营业总收入较上年度增长15%左右，基本建设投资71.09亿元。”今年前三季度的营收增速就近20%，超过年度目标增长3.38%，而且第四季度为白酒传统销售旺季，贵州茅台有充足底气实现15%目标增速，甚至有望再次超额完成全年目标。


直销、系列酒继续抢眼

茅台“第二增长极”持续发力

除了营收、净利润关注点，贵州茅台在渠道销售和产品系列方面同样亮眼。

从产品档次来看，今年前三季度茅台酒实现营收入872.7亿元，同比增长17.29%，仍然保持着超高端白酒不可撼动的地位；而茅台系列酒实现收入155.94亿元，同比增长24.35%，增长幅度有目共睹。

 
纵观过去3年，茅台系列酒在每年前三季度分别实现营收95.39亿元、125.4亿元、155.94亿元，保持着每年30亿元增长和30.69%的同比增速。在“茅台酱香·股份出品”的指引下，茅台系列酒近些年高歌猛进，并发布了喜相逢·茅台1935、汉酱，特别是茅台1935自上市发布以来，有望实现单品百亿销售的巨大潜力。

 
10月19日，贵州茅台酱香系列酒柑子坪生产区域建成投产仪式正式举行，新建成的20栋制酒厂房将在2024年形成基酒产能7200吨，茅台酱香系列酒的总产能达5万吨。过去4年来，茅台3万吨酱香系列酒技改工程项目先后建成投产了52栋制酒生产房、6栋制曲生产房，为茅酱香系列酒快速发展壮大提供了产能基础，实现“双轮驱动”增长。

 
而在渠道销售方面，前三季度贵州茅台直销渠道实现收入462.07亿元，同比增长44.93%；批发渠道566.57亿元，同比增长2.9%。在直销渠道中，“i茅台”实现酒类不含税收入达148.71亿元，直销占比达32.18%，直销数据保持逐年高速增长。

 
2021-2023年，贵州茅台前三季度直销收入分别实现146.85亿元、318.81亿元、462.06亿元，平均增速达到78.71%，为同期营收平均增速的5倍，且“i茅台”销售也在去年同期84.61亿元基础上增长75.75%，直销渠道潜力进一步得到释放和市场转化。

 
综上所述，茅台系列酒与直销渠道在近年来的表现增势喜人，成为企业在茅台酒、传统渠道稳步增长之后的“第二增长极”，对白酒产业在新周期、新变革时代背景下的调整，具有重要意义。


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本文创作团队

执笔：尼   奥     编辑：萧   萧

排版：大   维     美编：陈施宇

校对：米   洛     签发：萧   窕



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