4月28日 ，五粮液发布2023年度与2024年一季度业绩报告。
报告显示，2023年全年，五粮液实现营业收入832.72亿元，同比增长12.58%；归母净利润302.11亿元，同比增长13.19%。
与此同时，五粮液还为投资者带来了丰厚的年度分红方案，现金分红总额达到181.27亿元，分红比率和分红规模均创上市以来新高。
另外，2024年第一季度五粮液同样稳健增长。
报告期内，五粮液实现营业收入348.33亿元，同比增长11.86%；归母净利润140.45亿元，同比增长11.98%。
这是一份“稳”字当头的成绩单，也是一份写满“进”的本质的发展指南。
无论是酱酒崛起的周期、还是行业调整的逆周期，五粮液都保持了10%以上的双增节奏。纵观各行各业与酒业，它都足以称为以稳穿越周期发展的标杆。
拉长时间看，2023年已经是五粮液营收、归母净利润持续保持双位数增长的第8年。这其中可以分为两个阶段，2016年至2019年的高速增长，以及2020年至今4年的保持平稳增长。
首先是发展的稳，从上图可以看出，五粮液的营收和利润增长率始终保持在10%至15%区间，并且4年时间内，营收和利润的增长率曲线几乎在同一水平线，因此组建其盈利能力的稳。正是这样，五粮液才在这4年有机会实现每年稳定跨过一个百亿台阶。
其次是需求的稳，就2023年分季度来看，除第一季度旺季开门红营收稍高以外，每季度的营收趋于均衡，反映出五粮液产品的市场需求受时令影响较小，一年四季都较为充沛。
这一数据也与知酒君的观察现象保持了高度的一致。今年春节以来，五粮液成为商务宴请和送礼的主要高端选择对象。
三是价盘的稳。一方面，五粮液官宣第八代五粮液出厂价由969元/瓶调整为1019元/瓶，上调幅度约5%。；另一方面，五粮液通过控量实现价格的稳定。多个酒价平台的数据显示，五粮液在高端白酒品牌中，价格更加稳定。
知酒君认为，高端白酒竞争的关键就是价格与销量的稳定，五粮液明确的动作已经是西安了粮价平衡和发展换档。为此，2024年，行业在对五粮液提价的后续发展观察里，显然会有更多期待。
五粮液的“进”
能够常年稳住增长率和增长值，就是十分难得的“进”步。五粮液在年报中提出2023年实现了稳中求进，知酒君观察认为，五粮液在稳中求“进”是复合的、动态的。
产品矩阵进一步完善。年报数据显示，“五粮液”产品实现营业同比增长13.5%；其他酒类产品营业收入同比增长11.58%。
全年来看，五粮液紧扣公司“1+3”产品矩阵，上新了紫气东来五粮液，全年完成万寿坛、熊猫造型酒等 18 款文化酒产品开发和销售工作；继续强化经典五粮液市场培育工作，发力 2000+价位段的白酒市场，实现八代五粮液与经典五粮液的双轮驱动。与此同时，低度五粮液的大幅增长，也成为五粮液2023年最大的业绩增长点。
优质产能进一步提升。年报显示，“五粮液”产品全年生产40135吨，同比增长18.77%。
渠道和市场进一步夯实。传统渠道方面，五粮液全年新增核心终端 2.6 万家，终端动销持续向好；启动“三店一家”建设，目前专卖店数量超过 1600 家，覆盖全国 300 余座城市；新兴渠道方面，五粮液加速布局抖音、快手、微信视频号三大电商平台，线上标杆效应更加凸显。
局部市场上，五粮液华东区域进一步增长。在经销商数量上，几乎是其他区域的两倍，而增长率高达五倍。
系列酒市场份额进一步提升。五粮液浓香酒在动销上创造了日均开瓶扫码量同比增长超 70%的亮眼成绩；渠道结构得到持续改善；通过品鉴会、五粮液文化之旅、歌友会等活动全力促进了动销增长；五粮春、五粮醇、五粮特、尖庄的品牌形象更加深入人心。
我们发现，关于“进”的总结和现象归纳，会明显多于“稳”的部分，这很说明五粮液的进步才是其发展的内核。
年报中，五粮液提到其具备产区、古窖池群、品质、品牌、消费群体五大优势，可以完成既定目标。知酒君同时注意到，五粮液当前呈现的四大势能，与其发展紧密相关。
产品势能具有卓越的支撑力。通过10万吨生态酿酒项目一期投窖生产的倍增工程，和名酒产量创历史新高，五粮液的品质力进一步提升，这使得其有机会去完成结构升级和完成，进一步提升满足消费需求的实力。
品牌势能具有卓著的牵引力。五粮液通过深度参与央视的各类晚会完成与消费者互动，同时深度融入 APEC、博鳌亚洲论坛等高端平台，塑造品牌形象；与此同时通过举办和美文化节等造节行动使品牌表达更广泛和深刻。
创新势能具有发展的驱动力。这主要体现在五粮液持续投入技术研发，不仅国家企业技术中心在国家发改委年度考核中得分稳居行业第一，还能完成“五粮液包包曲酶系指纹图谱解析及产酶微生物群落分析”等 3 项成果鉴定，均达到“国际领先水平”。
在2023年，五粮液的研发费用大增36.50%，这直接带来了其竞争力的提升。
此外，还有以ESG表现优秀的治理势能。
五粮液对2024年提出的目标仅是保持2位数增长，业内人士认为，为了保障目标的圆满完成，这是一个相对留有余地的保留目标，而照此前几年的稳健发展势头来看，千亿五粮液的势能已经呈现。
从这四大势能里，我们也能够发现五粮液实现目标的确定性。
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