吴向东的酒业帝国

执笔 | 骆   言

编辑 | 扬   灵

6月24日，《新财富》杂志发布2025年500创富榜。珍酒李渡集团董事长吴向东以188.9亿元的持股市值，在众多优秀企业家中脱颖而出，成为贵州首富。

这一里程碑背后，是他近30年构建的“酒业帝国”——从代理五粮液起家，到创立金六福、收购珍酒，再到打造华致酒行（A股酒类流通第一股）和珍酒李渡（港股白酒第一股），吴向东以独到的商业眼光、超前的资本运作和全产业链布局，成就了中国“白酒教父”的地位。

当前酒业正在经历巨变，长江酒道期望通过系统梳理吴向东的商业发展脉络，为行业从业者提供具有前瞻性和实操性的全新启发。

公开数据显示，2020年至2024年，珍酒李渡营收从23.99亿元稳步攀升至70.7亿元，经调整净利润由5.2亿元增长至16.76亿元——五年间营收与净利均增长近两倍，年均增速超35%， 稳居中国第九大白酒上市公司。

尤为突出的是，在行业普遍降速的2024年：珍酒李渡不仅实现营收（70.7亿元）与经调整净利润（16.76亿元）双增，其58.6%（A股会计法则计算为75.5%）的产品毛利率与23.7%的经调整净利率，盈利能力显著领跑同行。

“在不确定性中寻找确定性”，吴向东的这一经营哲学，正是珍酒李渡穿越周期的内核。当同行深陷“量价齐跌”困境时，其次高端产品收入逆势增长8.8%，经营活动现金流同比激增116.3%至7.8亿元，充沛的流动性赢得了摩根士丹利、高盛等机构“增持”评级。

在白酒品牌集体承压的背景下，珍酒李渡的成功上市及其稳健增长更显稀缺价值，吴向东的战略引领功不可没。

酒业弱周期，更显战略定力。 吴向东此前表示，2025年公司将坚持长期主义，“做困难但正确的事”——主动放弃短期利益，谋求品牌长远发展。珍酒李渡的战略转型，成效斐然。

梳理发现，珍酒2024年贡献营收44.8亿元，占集团总收入的63.4%，近五年复合增长率高达35%，是集团业绩增长的主引擎。同时，李渡专注高端兼香，湘窖深耕区域浓香、开口笑布局大众市场，与珍酒全国化酱香战略形成互补。2024年，三大品牌合计贡献集团34.8%的营收，并在次高端及以上价格带（李渡、湘窖）与大众市场（开口笑）形成差异化优势，共同构成珍酒李渡的“第二增长曲线”。

面对行业调整，珍酒李渡积极推动品牌全面升维。珍酒从《何以为真》开启品牌新表达，到首创1912珍酒美食研究所、“国之珍宴”品鉴会，将美酒与美食深度融合。

同时，面对酱酒行情变化，珍酒主动变革，实施双渠道增长战略。2024年，在传统经销渠道（以珍十五、珍三十标品为主）基础上，拓展了新兴团购渠道（主打高档光瓶酒，面向异业客户）。李渡则开创“考古+酿造+文旅”模式，深度实践体验式营销。

“双渠道战略+体验营销”形成双重驱动，助力珍酒李渡成功拓展高净值客群，千万级客户数量显著增长，为业绩增添核心保障。凭借创新思路破局同质化竞争，珍酒李渡已成为行业调整期韧性发展的标杆样本。

华致酒行近五年业绩轨迹清晰反映了本轮白酒行业周期波动。2020-2021年是其爆发期，2022-2023年行业步入调整。

至2024年，行业环境趋紧，作为头部流通平台，华致酒行利润空间承压，驱动其战略从“规模扩张”转向“精细化运营”。

在行业从“规模红利”向“效率红利”转型的背景下，华致酒行正助力构建更具韧性、可持续性更强的酒业生态体系。

截至2024年末，华致酒行拥有连锁门店超2000家、优质零售终端3万余家，其“两个类型、三种业态”模式，全面覆盖高端圈层、区域市场及社区即时零售。

过去一年，华致酒行在数字化营销、供应链平台建设、产品培育等关键领域持续发力。通过数字化营销与多业态协同并举，供应链重塑与终端网络深耕结合，华致酒行不仅在流通领域突破瓶颈，更是打通从生产到流通的全链路环节，未来发展空间广阔。

从湖南卖酒起步，到坐拥两家上市公司，吴向东在中国白酒界缔造了传奇。他于酒业沉浮中不断前行，打造出庞大而多元的白酒商业帝国，如今以188.9亿元身家问鼎贵州首富。我们不妨来看看其“中国白酒教父”的炼成之路。

1996年，吴向东以五粮液“川酒王”湖南省代理商身份进入白酒行业，随后展现出卓越的商业天赋；1997年，他晋升为“川酒王”全国总代理；1998年创立“金六福”品牌，仅用10年时间，金六福销售收入便突破60亿元，跃居茅台、五粮液之后的行业第三。

到了2005年，他秉持“卖真酒”初心创立华致酒行，迅速在流通领域立足。经过十余年扩张，华致酒行于2019年成功登陆深交所，成为“酒类流通第一股”。

然而，作为五粮液的贴牌酒，金六福的强势表现对主品牌构成竞争压力。这一冲突促使吴向东决心向上游延伸——自己酿酒。由此，一场历时十余年的并购大幕拉开。公开资料显示，2001至2012年间，吴向东通过收购、参股或控股方式，整合了17家酒类生产企业，其中白酒企业达12家。

2009年，吴向东对贵州珍酒厂的收购堪称“教科书级”决策。彼时行业普遍视之为“赔本买卖”——设备陈旧、濒临破产，首次拍卖无人问津，最终吴向东以8250万元的拍下了珍酒厂。

彼时，酱酒市场份额不足5%，但凭借敏锐洞察，他精准预判了十年后的酱酒风口。此后十年累计投入百亿，用于产能扩充、品质提升与市场开拓，为珍酒日后成为领军品牌奠定坚实基础。

数据印证其远见：2009年珍酒产能仅2000余吨，如今，珍酒产能达4.4万吨，增长22倍，优质基酒储存超10万吨，产区面积扩大11倍，员工数量增长40倍，销售收入飙升300倍。

对于吴向东的成功，观点各异：或归因于精准踩中行业风口——从金六福营销、酒类流通连锁到酱酒热潮；或强调其资本运作能力，被誉为“最懂资本的白酒人，最懂白酒的资本玩家”。但作为“白酒教父”，吴向东精准洞察与果敢整合的底层逻辑，始终是对商业本质的深刻把握。

不谋全局者，不足谋一域。从金六福的“福文化”营销，到华致酒行的万家终端网络，再到珍酒李渡港股上市，每一步都彰显其独到战略眼光、超前产业布局与持续创新能力。这正是“白酒教父”的过人之处——不仅抓住风口，更善于创造风口。

吴向东曾坦言：“我曾立志打造中国的保乐力加或帝亚吉欧。”随着酒业格局重塑，“中国帝亚吉欧”的未来图景愈发令人期待。

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