西北四家上市酒企PK，扩容能否再进一步？丨酒企2022年财报解读⑥

伴随着19家上市酒企年报的全部披露，行业内焦点一直在西南和华东片区，而拥有全国土地面积三分之一的西北地区似乎在“焦点之外”。

西北地区共有四家上市酒企，即金徽酒、伊力特、天佑德和*ST皇台，从目前情况来看，金徽背靠复星，营收正在稳步增长，伊力特也在不断优化产品结构，天佑德则进一步聚焦青稞酒类，皇台酒业实现营收和利润双增长。这四家酒企具体表现如何，通过年报或许能窥得一二。

根据2022年四家年报显示：金徽酒、伊力特、天佑德和*ST皇台营收分别为20.12亿元、16.23亿元、9.80亿元、1.36亿元，增幅为12.49%、-16.24%、-7.04%、49.77%。

以上四家酒企总营收为47.51亿元，对比2021年的48.71亿元也是略有下降。也就是说这两年西北地区的市场整体表现并未出现太大变化。

净利润方面，金徽以2.80亿元在西北四家酒企中拔得头筹，伊力特以1.65亿元排在第二位，天佑德和*ST皇台分别为0.75亿元、0.07亿元。

增速方面，金徽和伊力特在2022年净利润都实现了负增长，分别为-13.73%、-47.10%。天佑德和*ST皇台净利润增速为19.05%、154.27%。

值得注意的是，四家酒企中伊力特是唯一一家在营收和净利润方面实现了负增长的企业，对此伊力特方面表示：主要受区域市场环境的影响，总体销量减少，本期销售产品结构发生变化，高档酒类销量减少，中低端白酒销量增加等因素共同导致收入下降。

再来对比四家酒企2020年至2022年的数据，金徽酒营收分别为17.31亿元、17.88亿元、20.12亿元，伊力特营收分别为18.02亿元、19.38亿元、16.23亿元，天佑德营收分别为7.64亿元、10.54亿元、9.80亿元，*ST皇台营收分别为1.02亿元、0.91亿元1.36亿元。这其中，金徽酒的营收处于稳步增长的态势，伊力特和天佑德2022年的业绩略有下滑。

名企高端品牌的下沉，市场环境的变化正不断挤压区域酒企的生存空间，寻找新的增长点成为当下区域酒企迫切解决的问题，向外渗透则不约而同成为其发展路径之一。

根据西北四家上市酒企的2022年年报显示，金徽酒、伊力特、天佑德和*ST皇台在报告期内经销商数量分别为：736家、64家、597家、149家。另外，金徽酒、天佑德、*ST皇台省外经销商数量增加分别为215家、40家、64家，伊力特省外经销商数量没有增加或减少。

其中金徽酒省外数量增加最为明显，215家这一数据远超过去三年。省外市场的拓展也帮助金徽在营收上取得好成绩，年报显示：金徽2022年省外地区营收为4.64亿元，占总营收的23.44%，排在了营收占比的第二位。

天佑德的省外营收也达到了3.10亿元，增幅为4.24%。但需要关注的是，青海省内市场营收降低了10.66%，也就是说，天佑德营收下降绝大部分出自省内市场。

横向来比较，伊力特的省外市场营收为4.65亿元排在第一位，金徽紧随其后，天佑德和*ST皇台分别以3.10亿元和0.3亿元排在第三和第四位。从增幅来看，金徽以18.45%增幅占据榜首，接下来是*ST皇台的6%和天佑德的4.24%，而伊力特增幅为-7.04%。

从结果来看，金徽酒省外市场拓展无疑成效最大，自复星入主后，金徽通过品牌打造、团队打造、改变市场营销等系列措施，帮助企业取得新的业绩增长。

金徽在年报中就表示：滚动发展环甘肃西北市场，树立并巩固样板市场，陕西、宁夏、青海、新疆市场销售额稳步提升，同时组建华东销售公司、北方品牌公司、互联网公司，通过品牌引领、差异化产品体验、消费者圈层培育、团购模式开拓新市场，实现重点突破。

此外，*ST皇台也在逐步建立优势，其一是加大投入资金进行技改，提升自动化生产水平。其二是相继在北京、成都、贵州分别成立销售子公司，战略上紧跟白酒行业发展新趋势，扩大线上、线下招商经营范围，布局全国酒类核心一线市场。

除了营收和市场端的差异之外，产品结构端的表现也各有所长。

金徽酒以高档为主，2022年企业高端产品营收为12.67亿元，同比增长15.66%，毛利率为69.22%，同比减少0.95%，主要得益于产品结构进一步的优化调整。

伊力特则聚焦于中高端产品，年报显示：伊力特高端产品营收10亿元，同比减少了25.89%，中端产品营收5.05亿元，同比增长4.04%。同时伊力特方面也表示将加强自营产品体系建设，减少中间环节，提高渠道利润，提升市场掌控力和话语权，战略布局高端、次高端、中档、高端光瓶酒产品，寻求新增量。

天佑德同样也聚焦于中高端产品，中高端产品营收6.11亿元，收入占总营收的71.76%，在结构端，天佑德也是动作频频。

据了解：2022年，天佑德完成25个产品退市，补齐核心价位段产品短板，在渠道导入了第三代金标产品发上市新版人之德产品，该产品以应对竞品海之蓝，抢占 150-200 元价位段为目标。

与前三者不同的是，*ST皇台中低端产品营收0.6亿元，同比增长48.93%，低端产品营收0.23亿元，同比增长72.06%。同时年报中表示：企业已形成“皇台经典”系列为高端,“窖底原浆”系列为主线,“皇台六鼎”系列、“皇台宾”系列为辅线,“皇台禧酒”、“醉凉州”等为补充的产品构架，产品价格已覆盖高、中、低端消费群。

这也进一步说明，*ST皇台在产品结构优化和市场营销上保持良好节奏，在稳步做好产品的基础上，持续向高端发力，这也符合当下白酒行业品牌化、集中化、高端化的长期发展趋势，但也需要值得注意的是，自身体量的限制以及西北经济环境的制约，市场能否扩容还需进一步观察。

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