文丨滇池酒侠
今年，暴雷的酒企有点多。多得两只手都数不过来了。
前有老潭酒河南经销商集体维权，后有无忧酒业暴雷，现在又出现了鸭溪窖员工讨薪，就连曾经被誉为徽酒“最强黑马”的宣酒，今年也被曝出集体降薪10%。如此种种，还有很多。不仅经销商的日子不好过，白酒企业的日子也很不好过。
昨天，有消息传出，湖北白酒“一哥”白云边2025年销售收入62亿元，同比下滑20.8%。如果情况属实，那对非名酒企业又将是一记重击。白云边是湖北白酒龙头，仅十年来稳坐湖北白酒头把交椅，而且是以稳定性著称。
据白云边公开的近五年业绩显示，白云边2021、2022、2023、2024年的业绩分别为61.24亿元、70.78亿元、77.25亿元、78.3亿元，是中国白酒继西凤酒、今世缘破百亿后，最有潜力也最有实力的准百亿企业。
白云边“1255”工程显示，力争在“十四五”期末，年销售收入达到100亿元，年上交税金达到20亿元。如果今年销售收入62亿、下滑20.8%的情况坐实，白云边不得不面临走上“回头路”的尴尬境地。
实际上，2025年，区域酒企走上“回头路”的酒企不在少数。今年三季报显示，20家白酒上市公司中，14家区域酒企中有12家出现营收、净利润的双下滑。其中，营收下滑最高的达到83.49%，净利润下滑最高的达到恐怖的158.52%（标注了“不适用”的除外）。
现金流方面，区域酒企更是惨不忍睹。20家白酒上市公司中，11家的现金流被标注为“不适用”，9家被标注为“-”，这就说明这些上市公司在第三季度的现金流，清一色进入到了负现金流状态。
这其中，区域二三线酒企尤甚，有暴跌1241.37%的，也有暴跌14213.66%的，恐怖吗？
区域酒企业绩大面积爆雷，有一个无法回避的因素，那就是白酒行业已经进入了“缩量竞争”时代。从“增量竞争”时代的你好、我好、大家好，到“存量竞争”的面红耳赤、寸土必争，再到“缩减竞争”的你死我活，白酒行业已无法给任何企业留下容错的空间了。
从三季度迎驾贡、老白干、伊力特等上市公司业绩的大幅下滑，到非上市公司白云边的20.8%的业绩“开倒车”，说明白酒的省级龙头或者区域名酒在区域内的统治力在持续下滑。加上以茅五为代表的全国名酒业绩压力陡增，在这场你死我活的争斗中，区域酒企的生存空间将进一步被压缩。
一直以来，全国名酒被视为中国白酒的“龙”，省级龙头、区域名酒则是中国白酒的“虎”，它们既是白酒行业的主力军，也是中国白酒立足于世界酒林的希望。
但是，在经济下行、行业调整和缩量竞争的三重困境下，“龙虎之争”已经无法避免，正面交锋只会愈演愈烈，它们将是这轮竞争的主角。
我们已经可以深切地感知到，2025年M9的业绩几乎都处于下滑状态，而省级龙头、区域名酒也承担着很大的市场和业绩压力。随着行业调整的进一步深入，以及压力自上而下地传导，以前春风得意的省级龙头和区域名酒，将面临全国名酒、同段位直接竞争对手和区域二三线品牌的三重夹击。
因此，中国白酒的这只“虎”，在未来很长一段时间怕是都不会太轻松。
全国名酒动辄几十、上百万家终端，渠道下沉愈演愈烈。而且，市场政策越来越务实，对重点市场的开发越来越细致，也越来越重视经销商的利润和利益。
他们所做的这一切，只有一个目的：抢份额。
省级龙头和区域名酒之间，本身就是直接竞争关系，长期以来都视彼此为“第一宿敌”，除少数已经实现了泛区域或者泛全国化的品牌外，大多数省级龙头和区域名酒之间的综合实力都是接近的，属于“你干不掉我，我也奈何不得你”的状态。
未来，这种格局也将被打破，实力稍逊或者缺乏真正根据地市场的区域名酒，将被瓜分、蚕食、鲸吞，因为市场已经没有缝隙和容错的空间，必须要干掉对手才能存活。这就是现实。
对于区域二三线品牌而言，未来的竞争将更加残酷。为了争得或保住赖以生存的空间，他们在濒死前必然猛烈反击，矛头直指省级龙头和区域名酒。虽然这些反击对区域龙头的实质性伤害不大，但如果参与这种反击企业数量较大，反击力度足够猛烈，对于实力较弱的区域名酒，也将是极大的消耗。这一点上，不容忽视。
我们也要看到，能够成长为省级龙头或者区域名酒的，个个都实力强大。他们在区域内说一不二，也都不是善与之辈。中国白酒市场化这四十几年来，这些“猛虎”们在与全国名酒的斗争中，不但没有被干掉，反而愈发壮大；在与区域“群狼”的缠斗中，也是游刃有余，足见其生命力强大。
但是，行业所面临的发展形势已经发生了很大变化，消费场景、消费人群、产业基本面发生了变化，品牌体系、价格体系、消费体系都已经遭到了破坏。行业内部竞争空前激烈，部分统治力较弱的区域名酒被被淹没在历史的尘埃中已成必然，而且徽酒、豫酒中已经有了成为现实的案例。
中国白酒的“猛虎”们，检验你们发展成色的时候到了，你们准备好了吗？
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来源于公众号-酒眼观酒，本文略有删改。
