10月14日晚间，泸州老窖发布2022年前三季度业绩预告，公告称，预计前三季度归母净利润80.5亿元-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%。预计扣非净利润为79.99亿元-82.06亿元，同比增长27.43%-30.73%。
公告表示，本期归属母公司净利润较同期实现增长主要系公司核心产品销售收入增长影响所致。自2021年踏上200亿新征程以来，泸州老窖始终保持“在良性发展的基础上能跑多快跑多快”的态势，又一次用靓丽的数据向市场交出高分答卷。
值得关注的是，泸州老窖的三季报预报只披露了净利润情况，这对我们分析其营收造成了一定的障碍，不过也能从利润占比大致推算出来，从最近的两次重要报表来看：
2021年度，泸州老窖实现营收206.42亿元，同比增长23.96%；归母净利润79.56亿元，同比增长32.47%；
2022年上半年，公司实现营收116.64亿元，同比增长25.19%；归母净利润55.32亿元，同比增长30.89%。
这意味着其利润率（利润/营收）分别达到了38.54%和47.43%，但看80亿的净利润规模已经超过去年，这意味着其前三季度的营收大概率可能在170-206亿元之间。
值得关注的是：从2022年上半年报来看，中高端酒营收103.72亿元，同比增长了26.21%，销售占比高达89%，国窖1573上半年营收超过80亿+，国窖1573全年是否具备冲击200亿实力？再加上包括特曲60版、泸州老窖1952等高端产品的持续放量，其高端占比和产品结构有望持续优化。
2022年，泸州老窖以“提质量、强文化、快突破”等关键词定调发展主题，始终坚持聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，国窖1573稳居中国高端白酒阵营，在“回归中华名酒价值”的发展道路上愈行愈远。改革创新，赋能企业竞争活力。泸州老窖近年来重点围绕品牌、产品和渠道三大方面展开布局，持续向高质量发展目标前进。
尤其是自下半年以来，泸州老窖对光瓶战略新品黑盖给予大力的政策支持与资源投放，无论是渠道端的免费送，还是消费端的买一赠一，都有效拉动其黑盖的开瓶热，成为泸州老窖未来业绩持续增长新的产品增长点。
在酒说看来，泸州老窖这几年发展一直都非常稳健，受益于产业集中化与产品全序列的布局，泸州老窖具有较强的护城河，同时因为四大品牌专营公司带来相对灵活高效的运营机制，其在产品端布局、营销端模式等优势会在未来的竞争中发挥出越来越大的价值，我们也长期看好其成长性。
